Набиуллина помогла экономике больше Мишустина. Но компаниям плохо

Каждая четвертая компания в России не справляется с обслуживанием долга и вынуждена работать по модели финансовой пирамиды набирать новые долги, чтобы гасить прежние. Долговое бремя резко выросло из-за падения экономики, доходов и роста цен. Аналитики Сбербанка отмечают критическую нагрузку в 116 из 192 отраслей, не связанных с экспортом сырья. В общей сложности на проблемные компании приходится 28% российского ВВП. При этом платежи по кредитам снизились благодаря действиям главы ЦБ на 109-114 млрд руб. и примерно на 20-25 млрд руб. за счет помощи правительства.

Четверть ВВП под угрозой дефолта

Экономический кризис, вызванный пандемией и падением цен на нефть, привел к плачевному результату по состоянию на ноябрь 2020 года показатель долгового беремени (ICR), который определяет отношение прибыли от продаж к процентным платежам, опустился ниже 1 из 5 баллов (где 5 максимальное превышение прибыли над процентами, а 0 нехватка доходов на выплату кредитов) у компаний, обеспечивающих 28% ВВП России. Об этом сообщили аналитики Центра макроэкономических исследований Сбербанка .

При этом показатель (ICR) в среднем снизился с начала года с 4,5 до 2,7. На него повлияло резкое падение доходов сырьевых компаний, а также рост процентных платежей по кредитам на 20% в результате переоценки валютных долгов. Таким образом, компаниям не хватает доходов, которые они получают, для того, чтобы гасить взятые ранее кредиты. Это приводи к тому, что компании начинают обслуживать старые долги за счет привлечения новых, то есть выстраивают финансовые пирамиды.

Из 192 отраслей несырьевой экономики существенный рост долгового бремени отмечается в 116-ти, а в 29 отраслях он стал критическим прибыли уже не хватает для оплаты процентов. В частности, 40% сектора услуг не могут платить из прибыли по процентам, 41% транспортных компаний, 75% гостиниц и общепита, 76% здравоохранения.

На наиболее проблемные отрасли приходится 7% ВВП России. При этом аналитики Сбербанка отмечают, что их данные не учитывают состояние малого бизнеса, который мог пострадать еще больше.

Тем не менее снижение процентных ставок российскими банками помогло сгладить шок. За год, если не учитывать валютные долги, которые выросли на 20% после девальвации, стоимость обслуживания рублевых кредитов снизилась тоже на 20%. Однако аналитики подчеркивают бизнес поддержало не государство, а именно смягчение денежной политики Центробанком.

Квартальные платежи по процентам благодаря снижению ставок сократились на 134 млрд руб., пишут аналитики. Вклад правительственных программ в эту сумму не превышает 20-25 млрд руб. Из этого следует, что курс на мягкую денежно-кредитную политику главы Центробанка Эльвиры Набиуллиной помог экономике больше, чем все правительственные программы поддержки.

Для банков сложившаяся ситуация не предвещает ничего хорошего общий размер сомнительных, проблемных и безнадежных ссуд достиг 11,76 трлн руб., по оценке Райффайзенбанка на начало сентября. Между тем, у банков было всего 6,45 трлн руб. резервов, которые покрывали проблемные кредиты.

Редакция "Капитала Страны"

Интересна статья?

0 комментариев *